Рубрики
Как читать экономические новости: инфляция, рейтинг России и корпоративные облигации
Помогаем разобраться, что скрывается за непонятными словами в новостях экономики.
18.01.2019. Банк России прогнозирует годовую инфляцию на уровне 5-5,5%
«Инфляция в России начнет снижаться со второго полугодия и составит 5-5,5% по итогам 2019 года», — говорится в сообщении Центробанка.

«В первой половине года ожидается временный рост инфляции, связанный, в основном, с повышением ставки НДС и ослаблением рубля. <…> В декабре 2018 года темпы роста потребительских цен были близки к верхней границе прогноза Банка России. Годовая инфляция, по оценкам ЦБ, составила 4,3%, что близко к верхней границе прогноза (3,9–4,2%)», — сообщает Коммерсант (1).
Что это значит?
Инфляция рубля связана с его ослаблением по отношению к другим валютам в январе, а также с ростом потребительских цен, к которому привело в том числе повышение НДС с 18% до 20%.

Высокая инфляция носит негативный характер:
  • Постоянное подорожание продуктов, товаров и услуг провоцирует социальную напряженность.
  • Это мешает инвестициям: любые вложения в рублевые активы обесцениваются на инфляционный процент.
  • При низкой инфляции снижаются банковские проценты и по вкладам, и по кредитам. Это мотивирует людей больше денег хранить в наличности и брать большие суммы в долг.
    19.01.2019. S&P подтвердило суверенные рейтинги России на уровне BBB-
    «Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's Global Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте на уровне BBB-, то есть на нижней ступени инвестиционного уровня.

    Долгосрочный рейтинг в национальной валюте сохранен на уровне BBB. Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз – стабильный. <…> Рейтинги сдерживаются структурной слабостью российской экономики, которая во многом зависит от доходов от экспорта нефти и газа, а также более широкими институциональными проблемами и проблемами управления». — сообщает (2) Интерфакс со ссылкой на пресс-релиз агентства.
    Что это значит?
    Standard & Poors – рейтинговое агентство, входящее в «большую тройку» наравне с Moody's и Fitch Rating. Они присваивают долгосрочные рейтинги долговым обязательствам компаний, регионов, городов и целых стран. Рейтинг отражает то, насколько в состоянии его объект рассчитаться полностью и вовремя по своим долгам.

    Оценки формируются буквами: от ААА – самый лучший, АА – похуже, ВВВ – еще чуть хуже и так далее до D. Эти оценки говорят о способности рассчитаться по долгам и высокой устойчивости к внешним воздействиям. Россия находится на нижней ступени, то есть российские бумаги пребывают в турбулентности, но риска дефолта по ним в обозримой перспективе нет.

    Показатели ниже: ВВ, В, ССС и СС и ниже — спекулятивный класс бумаг, пригодный для краткосрочных инвестиций (купить сегодня дешево, завтра продать дороже), однако в долговременном периоде эмитент может и не расплатиться по долгам. Например, рейтинг С означает, что процедура банкротства уже запущена, но обязательства пока выполняются. SD — полудефолт; какие-то долги эмитента покрываются, но данные бумаги — нет. И наконец, оценка D означает, что выплат по обязательствам ждать уже не стоит.

    Рейтинг ВВВ- для России означает, что ее облигации можно покупать в целях долгосрочных инвестиций, в обозримом будущем никаких рисков дефолта по ним нет. Если он будет пересмотрен в худшую сторону — до ВВ, это будет означать, что бумагами можно эффективно торговать, но в качестве долгосрочных вложений рассматривать немного опасно.

    В – риск чуть возрастает, СС – риск уже максимальный, ниже С актив становится проблемным. Соответственно, если рейтинг пересмотрят в сторону А, АА или ААА, облигация будет считаться очень надежным активом, который пролежит в портфеле годы и не потеряет ликвидность.
    22.01.2019. Газпромбанк размещает облигации на 7 млрд рублей
    31 января Газпромбанк планирует (3) разместить биржевые облигации серии 001Р-05Р. Объем эмиссии составит 10 миллиардов рублей, срок обращения —4 года. Оферта не предусмотрена. Доход по облигациям будет выплачиваться дважды в год. Номинал одной ценной бумаги составит 1000 рублей. Ожидаемая доходность 9,36% годовых.
    Что это значит?
    Размещений облигаций (иначе — бондов) означает появление на рынке новой ценной бумаги, ответственность за которую несет ее эмитент. Бонды могут свободно обращаться на бирже, обретая рыночную стоимость, не привязанную к их номиналу. То есть можно получать прибыль еще и за счет роста цены, не дожидаясь выплаты процентов.

    Оферта по облигациям регулирует возможность их досрочного погашения эмитентом. Неотзывные облигации, как в случае с Газпромбанком, должны быть погашены согласно условиям размещения, 31 января 2023 года. То есть Газпромбанк не будет иметь права выкупить облигации по их номинальной стоимости до 31 января 2023 года.

    Облигации — весьма консервативный и довольно надежный инструмент инвестиций. Когда государству или предприятию нужны деньги, оно может предложить всем желающим дать взаймы, выпустив облигации. Их номинал фиксирует, сколько одалживает эмитент за одну бумагу. В случае с Газпромбанком —1000 рублей. Купонный доход — это сумма вознаграждения за пользование деньгами инвесторов. Как правило, он выше банковского процента по депозитам (что привлекает инвесторов) и ниже процента по кредиту (что привлекательно для эмитента).

    Самые надежные облигации — ОФЗ (облигации федерального займа). Корпоративные ценные бумаги крупнейших и особенно окологосударственных компаний вроде Газпрома, Роснефти, ВТБ, Сбербанка, РЖД почти не уступают им в надежности. Сам Газпромбанк, по версии РБК, на 16 строчке в списке (4) крупнейших российских компаний, то есть вполне надежный эмитент.

    Покупку облигаций Газпромбанка стоит рассмотреть как начинающим инвесторам как альтернативу банковскому вкладу, так и более опытным для диверсификации портфеля.

    Государственные облигации надежнее любого корпоративного заемщика, однако и доходность по ним ниже: на уровне 7-9% в зависимости от показателей ключевой ставки и инфляции на момент размещения.
    Коротко
    • Инфляция растет выше прогнозов, но может стабилизироваться к концу года.
    • Российские облигации оценены как бумаги для долгосрочных инвестиций.
    • В обращение поступают облигации надежного эмитента на 7 миллиардов рублей
    Оставьте заявку
    на консультацию с финансовым советником
    Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных
    и соглашаетесь c политикой конфиденциальности
    Как вам статья?